財經新報／2015.01.13／醫療科技

歐巴馬政府嚴打企業以購併方式轉移稅籍到國外的稅負倒置（inversion）措施，使得許多相關購併落空，美國艾伯維藥廠（AbbVie）原本計畫收購稅籍轉移到愛爾蘭的希爾（Shire）藥廠，也因此胎死腹中，不過希爾藥廠本身倒是出手購併別人，2015 年 1 月 12 日，希爾宣布將斥資 52 億美元，約合新台幣 1,664 億元，購併美國罕病藥廠 NPS。

希爾的購併價相當於每股 46 美元，將全數以現金支付，這個購併價格高於 NPS 股價於 1 月 9 日的收盤價約 9.8%，不過若比起 2014 年 12 月 16 日的收盤價，則高出 50% 以上，據《彭博社》統計，2014 年以來，生技製藥產業的購併案，收購價與股票市價的溢價大體上都落在 25% 至 50% 之間。

NPS 專攻消化道與內分泌方面的罕見疾病藥物，目前仍無獲利，1 月 24 日，美國食品藥物管制局（FDA）將公布 NPS 治療副甲狀腺功能低下症的新藥 Natpara 的審查結果，儘管有諸多不確定因素，希爾仍然出價到產業併購行情的上限，顯示對此一併購案的綜效信心滿滿，希爾表示，購併案往往以在熟悉的領域進行購併，綜效最為顯著，罕病藥物與消化道藥物都是希爾本身原本的專長，此外，希爾的現金流量以及承受債務的能力均高，未來將繼續進行購併已成為藥業的領導廠商。

希爾過去以 42 億美元收購開發遺傳性血管水腫（Hereditary angioedema）罕病藥物 Cinryze 的美國藥廠 ViroPharma，購併後成立「超罕病藥物」部門，對罕病藥物的經營可說相當嫻熟；在財務方面，希爾 2014 年第三季季報顯示營收大增 32% 至 16 億美元，並第三度調高財測，而由於艾伯維藥廠放棄併購案，需支付「分手費」16.4 億美元，對希爾的現金流可說是錦上添花。希爾預期收購 NPS 之後，將於 2016 年反應於非 GAAP 獲利上。

新聞出處：http://finance.technews.tw/2015/01/13/shire-buy-nps/